业绩快报 | 朴新教育全年净亏5.2亿元,盈利仍遥遥无期

今日盘前,朴新教育(NEW:NYSE)公布2019Q4财报和全年业绩。其Q4完成净收入为8.59亿元,同比增长61.7%;经营亏损9380万元,同比收窄43.43%;净亏损1.09亿元,同比收窄54.6%。招生学生人次87.3万。

2019年全年,净收入31.04亿元,同比增长39.3%;经营亏损3.58亿元,同比收窄44.0%;净亏损5.19亿元,同比收窄37.8%。学生招生人次287.2万,同比增长55.6%。毛利率47.5%。

朴新集团首席财务官王鹏表示:“回顾2019年全年,在内生增长、外延增长与OMO三轮驱动作用下,朴新的整体营收达到31.040亿元,同比增长39.3%。2020年我们将继续深耕三个业务板块,持续发掘行业机遇,充分发挥自身综合运营能力的优势,实现可持续的稳步增长。”

靠不断并购上市的朴新教育,尽管亏损在收窄,但是盈利仍然遥遥无期。股价也从17美元发行价跌至7.64美元,跌幅超过55%,市值不到7亿美元。

业绩快报 | 朴新教育全年净亏5.2亿元,盈利仍遥遥无期

朴新教育主要有三大业务:K12业务、留学业务、朴新网校,在Q4对应招生人次为67.55万、1.59万、18.15万。整个全年,对应招生人次为260.68万、7.22万、19.31万。

其中K12业务又分班课、个性化辅导、全日制辅导,全年细分收入分别有11.04亿元、5.54亿元、2.87亿元。

业绩快报 | 朴新教育全年净亏5.2亿元,盈利仍遥遥无期

从最近两年各个季度营收来看,朴新教育的业绩高峰期在第三季度。但是从营收同比增速可以发现,朴新教育的高增长已经结束,从2018年Q1的150%下滑至62%,中间波动也很大。环比数据来看,同样不具有稳定的增速。

受疫情影响,预计2020Q1营收7.08-7.388亿元,同比增长15%-20%。这个增速也将会是朴新教育历史最低。

业绩快报 | 朴新教育全年净亏5.2亿元,盈利仍遥遥无期

净利润中,在去年的Q3好不容易出现一次盈利,但是没保持住。最新的Q4再度亏损超1亿元。相比同行的平均70%毛利率,朴新教育毛利率偏低。三费中,单季度营收费用3.1亿元,全年营销费用10.8亿元。

值得一提的是,朴新网校作为在线K12班课战略项目于2018年11月启动,但是2019年全年只取得现金收入1650万元。相比学而思网校、猿辅导、新东方在线、跟谁学的差距,以亿元计算。换句话说,朴新教育的在线业务战略是几乎失败的。

对于朴新教育来说,目前需要解决的不仅仅是如何减少亏损或者盈利,还要解决如何进行线上线下融合。任何一个课题,朴新教育的压力都很大。

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