6月原油进口量创新高,油运板块已盆满钵满?

来源:Wind

海关总署14日发布数据,中国6月原油进口5318万吨,创历史新高。先富起来的往往是卖水人,原油进口量连续保持增长,并创记录直接利好了油运企业,招商轮船已经发布了中期业绩预增5倍的公告,而其他的油运企业也为分析师所看好。

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原油进口量突破5000万吨


中国6月原油进口5318万吨,5月为4797万吨;其中6月成品油进口为349.9万吨,5月为393万吨。海关总署指出,中国1-6月原油进口同比增长9.9%至2.69亿吨。

进入夏季,北半球原油需求进入旺季,行业人士预计原油进口将保持高速增长。8月开始OPEC减产幅度有望从当前的970万桶/天缩小到770万桶,这对油运行业较为有利。

此外,中国海关发布的数据还显示,上半年外贸进出口好于预期,6月份出口、进口双双实现正增长。从这个角度来看,疫情冲击之下的经济正慢慢重回正轨。

油运企业赚的盆满钵满


7月6日晚,招商轮船发布今年上半年业绩预告,公司预计,上半年净利润较上年同期增长23.20亿元至26.20亿元,增幅在5倍左右。招商轮船解释,公司抓住了市场波动机会,在市场相对高位落实了部分程租合同、COA及期租等部署,使得公司经营业绩大幅增长。

招商轮船的核心竞争力在于,公司拥有全球最大规模的超级油轮、超大型矿砂船船队,也是国内领先的液化天然气滚装船队。国际油轮运输市场,拥有超级油轮的数量就是竞争力。截至2019年底,招商轮船拥有51艘100%权益的超级油轮,还拥有和控制31艘40万吨级超大型矿砂船。招商轮船称,在这两个细分领域,公司继续保持全球领先地位,自有运力继续名列世界第一。

中金公司交运团队对另一家油运企业也保持乐观预期,预计中远海能二季度净利润有望超过20亿元。按运力规模统计,中远海能是全球第一大油轮船东,也是中国沿海原油(占55%以上的市场份额)和成品油运输领域的龙头企业。截至2019年底,中远海能拥有和控制油轮运力151艘、2171万DWT。其中,自有运力142艘、1925万DWT;租入运力9艘、246万DWT。另有订单运力17艘、304.4万DWT。

运价向好


对于油运企业来说,运价是至关重要的因素,它决定了企业利润率。前期,运价从4月份的高点一度下跌至2万美元/天,近期在需求淡季的情况下反弹至3万美元/天以上。

中金交运团队对运价的判断是:在目前的季节性淡季情况下,运价获得明显的底部支撑,反映整体偏紧的供需关系:船东整体心态健康,运价保持向上弹性(体现在一旦出现短期的供需紧张,运价就能够快速上涨)。

而东北证券认为,中期高景气延续。本轮去库速度和深度取决于疫情进展与经济复苏,运价三季度将经历阵痛期,四季度回升至中枢水平;中性假设下,2021年行业再回景气区间。,一旦全球疫情得到控制,原油需求恢复将加速去库速度。油运行业最痛苦之时或为海上浮仓大量去库之时,三季度运价将大幅承压,但考虑到当前行业运力收紧,此轮去库周期中的运价表现或不宜过分悲观,四季度有望回升至中枢运价4.5-5万美元/天。中性假设去库维持一年,2021年行业将再回高景气区间。

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